01

Два стиля исполнения

Опционы на акции и ETF обычно американского типа: их можно исполнить до экспирации. Многие индексные опционы, включая SPX и NDX, европейского типа и исполняются только в дату расчёта.

СХЕМАСтиль определяет момент возможного исполнения
01
American

В любой день

Акции и ETF
02
European

Только в расчёт

Многие индексы
03
Важно

Стиль ≠ география

Смотреть спецификацию
02

Акции и ETF

Стандартный контракт обычно контролирует 100 акций. При исполнении возникает поставка, а продавец может получить досрочное назначение.

СХЕМАЧто происходит при назначении
01
1 контракт

Обычно ×100

Мультипликатор
02
Short call ITM

Поставка акций

По страйку
03
Short put ITM

Покупка акций

По страйку
03

Индексные опционы

Индекс нельзя поставить, поэтому расчёт денежный. AM/PM settlement и последний день торговли проверяют для каждой серии.

СХЕМАДенежный расчёт вместо поставки
01
Индекс

Нельзя поставить

Расчётная база
02
Settlement

Финальное значение

AM или PM
03
Разница × множитель

Cash P/L

На счёт
04

Чек-лист контракта

Уточняйте мультипликатор, стиль исполнения, способ расчёта, календарь экспираций, ликвидность и корпоративные события.

СХЕМАПять полей до отправки заявки
01
Style

American / European

Назначение
02
Settlement

Cash / physical

Что получите
03
Multiplier

×100 или иной

Номинал
04
Last trade

Дата и время

Операционный риск
Важно

Материал образовательный. Проверяйте спецификацию контракта и максимальный риск до открытия позиции.