Внутридневная gamma · Экспертный
0DTE Defined-Risk
Позиции, открытые в день экспирации. Быстрый theta сопровождается экстремальной gamma и операционным риском.
РЕЖИМ ЧТЕНИЯОбъясняем без лишних терминов
Геометрия выплат: страйки, защитные ноги и переход между зонами прибыли и убытка.
ИНФОГРАФИКА · НА ЭКСПИРАЦИИ
Профиль результата
ПрибыльУбытокЦена актива
P/L
Цена базового актива →
S₀
КонструкцияDebit/credit spread или condorОжиданиеКраткосрочный сценарийГлавный рискОграничен спредом
Схема показывает форму выплаты и не учитывает комиссии, проскальзывание и изменение волатильности до экспирации.
РАСЧЁТ НА 1 КОНТРАКТ
Практический пример
Индексный spread шириной 5 за credit 1
ПРОСТЫМИ СЛОВАМИ
0DTE Defined-Risk: что происходит
Позиции, открытые в день экспирации. Быстрый theta сопровождается экстремальной gamma и операционным риском.
Собираем позицию
- Используются cash-settled индексные опционы либо другие ликвидные серии.
- Риск ограничивается вертикальными спредами или condor.
- Позиция закрывается или рассчитывается в тот же день.
Зачем это делают
Нет overnight-риска после закрытия.
Что может пойти не так
Gamma может резко изменить delta за минуты.. Сначала посчитайте худший денежный результат, и только потом оценивайте возможную прибыль.
Как устроена стратегия
- Используются cash-settled индексные опционы либо другие ликвидные серии.
- Риск ограничивается вертикальными спредами или condor.
- Позиция закрывается или рассчитывается в тот же день.
Что считают сильными сторонами
Нет overnight-риска после закрытия.
Точное выражение внутридневного сценария.
Defined-risk конструкция заранее ограничивает сумму убытка.
Критика и слабые места
Gamma может резко изменить delta за минуты.
Высокий win rate short-premium не означает положительное ожидание.
Backtest чувствителен к slippage, времени входа и режиму рынка.
Позднее управление может быть невозможно по разумной цене.
Повторяющиеся практические приёмы
Это не универсальные торговые правила. Это повторяющиеся подходы из обсуждений, которые следует проверять на собственной модели риска.
- Не использовать размер позиции, основанный только на «вероятности OTM».
- Включать реальные bid-ask, комиссии и задержку исполнения в тест.
- Отделять трендовые, новостные и волатильные режимы.
- Не держать несколько коррелированных конструкций с перекрывающимся max loss.
Классические модификации
0DTE credit spread0DTE iron condor0DTE debit spreadLong gamma event trade
Источники и обсуждения
Дисклеймер
Статья описывает механику и аргументы участников рынка. Она не подтверждает будущую доходность и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.